El argumento de la película gira entorno a la suposición de que Butch Cassidy (Shepard) no muriese asesinado a tiros por la policia boliviana. Quince años después, este ha regresado a EEUU, vive retirado y en secreto su nueva vida, hasta que por culpa del personaje interpretado por Noriega pierde todo su dinero y se ve forzado a un nuevo trabajo: un robo en una mina. Mientras, un empleado de los ferrocarriles (Rea), que en su momento fué contratado para dar caza a Cassidy, le sigue la pista convencido de que no ha muerto y empeñado aun en atraparle.